ตลาดหุ้นทรุดหนักมา 3 วันติด และตัวการสำคัญที่ฉุดให้ดัชนีฯ ปักหัวลงหลุดระดับ 1,600 จุดคือหุ้นบริษัท เดลต้า อิเล็กทรอนิกส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ DELTA เพียงตัวเดียว
DELTA ร่วงลง 6 วันทำการติดต่อกัน โดยร่วงหนักเมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา ปิดที่ 252 บาท ลดลง 12 บาท และวันอังคารยังถูกถล่มขายอย่างหนัก ทรุดลงอีก 19 บาท ปิดที่ 233 บาท มูลค่าซื้อขายพุ่ง 12,256 ล้านบาท
ต้นเหตุการเซถลาของ DELTA เกิดจากข่าวบริษัท Delta Electronics Int'l (Singapore) Pte. Ltd. ผู้ถือหุ้นใหญ่อันดับ 1 ในสัดส่วน 42.85% ของทุนจดทะเบียน ประกาศแผนออกและเสนอขายหุ้นกู้แปลงสภาพนอกประเทศประเภทไม่มีการจ่ายดอกเบี้ย 1,500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ประมาณวันที่ 21 กันยายน 2569 เพื่อเพิ่มเงินทุนหมุนเวียนและรองรับการขยายตัวทางธุรกิจในอนาคต
หุ้นกู้แปลงสภาพ Tranche A มูลค่า 500 ล้านดอลลาร์ กำหนดไถ่ถอนปี 2570 ราคาแปลงสภาพ 266.80 บาทต่อหุ้น ส่วน Tranche B มูลค่า 1,000 ล้านดอลลาร์ กำหนดไถ่ถอนปี 2574 ราคาแปลงสภาพ 301.60 บาทต่อหุ้น หากแปลงสภาพทั้งหมดจะมีหุ้น DELTA เพิ่มขึ้น 172.08 ล้านหุ้น
เดือนมกราคม 2568 บริษัท Delta International Holding Limited B.V. ผู้ถือหุ้นใหญ่อันดับ 3 สัญชาติไต้หวัน ซึ่งถือหุ้น 12.71% ของทุนจดทะเบียน ได้ออกหุ้นกู้แปลงสภาพวงเงิน 525 ล้านดอลลาร์ กำหนดไถ่ถอนปี 2573 ราคาแปลงสภาพ 187.60 บาทต่อหุ้น ซึ่งจะทำให้มีหุ้น DELTA เพิ่มขึ้นอีกนับร้อยล้านหุ้น
ผู้ถือหุ้นใหญ่ทั้งสิงคโปร์และไต้หวันต้องการระดมทุนครั้งใหญ่ โดยยอมเฉือนหุ้น DELTA ที่ถืออยู่ ทำให้สัดส่วนการถือหุ้นน้อยลง แต่ยังคงเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ที่มีอำนาจควบคุมการบริหารอยู่ โครงสร้างผู้ถือหุ้นและการดำเนินงานไม่เปลี่ยนแปลง
แต่การทยอยปล่อยหุ้น DELTA ออกมาในรูปหุ้นกู้แปลงสภาพ ส่งผลกระทบเชิงจิตวิทยา เพราะถือว่า “ผู้ถือหุ้นใหญ่เริ่มทิ้งหุ้น” ทำให้ผู้ถือหุ้นทั่วไปและนักลงทุนต่างชาติเทขายตาม
ราคาหุ้น DELTA ทรุดลงสร้างจุดต่ำสุดใหม่ของรอบนี้แล้ว โดยแรงขายยังไหลทะลัก แต่โบรกเกอร์หลายแห่งยังมองโลกสวย แนะให้ช้อนซื้อ โดยอ้างว่าเป็นโอกาสซื้อของถูก ทั้งที่ค่า P/E เรโชทะลุ 100 เท่า และอัตราเงินปันผลตอบแทนเพียง 0.25% เท่านั้น
DELTA ถูกจริงหรือเปล่า ราคาปรับฐานจนสะเด็ดน้ำแล้วหรือยัง ต้องรอดูกันอีกสักวันสองวัน
นักวิเคราะห์ที่เชียร์ให้ช้อน มองว่าราคาถูกแล้ว แต่ก็อาจได้เห็นราคาที่ “ถูกกว่า” ก็เป็นได้
